伦镍风波未平 伦敦金属交易所正面临为期三天的审判 今日关注

• 2023-06-21 21:43:18 来源：界面新闻

时隔一年多，伦镍逼仓事件所造成的风波仍未完全平息。

据路透社报道，对冲基金Elliott Associates和华尔街顶级做市商Jane Street Globa lTrading（两者下称原告方）针对去年3月伦敦金属交易所（LME）取消部分时段镍合约交易的决定发起诉讼，并于6月20日-22日在伦敦法院开庭审理。

(资料图片仅供参考)

去年3月7日和8日，LME基准镍价（下称伦镍）从3万美元/吨飙升至10万美元/吨，暴涨约2.4倍，上演史无前例的“逼空”暴涨行情。

当年3月8日晚间，LME发布公告称，取消所有当地时间3月8日凌晨0点或之后的场外交易，以及LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于3月9日交割的所有现货镍合约交割。

LME发言人于3月10日称，暂停所有的镍交易是为了捍卫市场的系统可信度，防止出现混乱以及保护市场。取消相关的交易亦是为了确保市场有序进行，“无论何时，LME以及清算所LME Clear都是从市场利益的角度出发。”

这一“拔网线”的举措，显然引发了资本博弈中一方的不满。

原告方援引《欧洲人权公约》“和平享受”财产的权利，指控LME行为不法，违反其公开政策，偏袒某些市场参与者，因此向LME索赔4.72亿美元（约合34亿元人民币），并要求对LME取消镍交易的决定进行司法审查。

Elliott声称，交易所对何时可以使用其取消权方面，缺乏明确性规则。

LME对此辩称，它既有权力也有义务关闭市场并取消交易，否则当时造成的197亿美元追加保证金通知，将导致多个清算会员破产并产生系统性市场风险。“前所未有的市场状况导致了‘无序’的市场，LME采取了公平的行动来保护稳定和诚信。”

根据代表Elliott的律师提交的简要论据，Elliott指责LME“通过保护LME成员（或LME本身）免受违约风险，以牺牲另一群市场参与者为代价来保护一群市场参与者”。

上述论据称，“LME的功能是允许有意愿的买卖双方进行交易；它不应包括保护市场参与者免受错误交易决策的影响。”

LME辩称，该交易所有权出于系统风险的目的采取行动，并负有确保有序交易的监管责任。

LME代表律师们还将矛头指向对冲基金本身，认为衍生品交易商应该放弃投机利润，因为这是在正常商业安排下无法获得的。

在本周的审判之后，法官将确定LME的行为是否合法。如发现不合法，将就赔偿数额进行二审。

Elliott Associates为埃利奥特管理公司（Elliott Management）旗下的两只对冲基金，后者由美国知名对冲基金经理Paul Singer创办于1977年，是世界上历史最悠久的对冲基金之一，也是华尔街激进投资者的代表；Jane Street则是华尔街知名的做市商。

去年4月，英国金融行为监管局（FCA）和英国央行审慎监管局（PRA）发布联合声明称，计划审查LME管理镍市场暂停和恢复的方法，以确定是否可在其治理和风险管理方面吸取教训。调查仍在进行中，这是FCA有史以来首次对交易所进行执法调查。LME受FCA监管，其清算所LME Clear受英格兰银行（BOE）监管。

今年3月，英格兰银行曾表示，LME需要加强其治理安排，提高管理和治理的独立性，并改善其更广泛的风险管理。

据《金融时报》报道，原告方还指出，LME首席执行官张伯伦（Matt Chamberlain）在做出取消镍交易的决定之前，未能充分咨询委员会和市场参与者。

LME在辩护中表示，张伯伦在决定之前确实咨询了LME的高级领导层，并且有20多位高级管理人员一致同意该决定。

目前，该案件仍在法院审理中。截至6月20日收盘，伦镍报收22039美元/吨，较年初价格下跌了26.7%。

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